Рынки Polymarket Up/Down: slug, разрешение и обрыв стакана

Крипторынки Polymarket Up/Down рассчитываются каждые пять минут, работают круглосуточно и дают серьёзный оборот — один пятиминутный рынок BTC, взятый ниже в качестве примера, наторговал $638,615. Это самое близкое к высокочастотному инструменту, что есть на рынках предсказаний.

Они же — самые сложные для изучения рынки на платформе, и причина не в их устройстве, а в том, что с ними происходит после закрытия. В этой статье — все три части: как читать slug, как устроено разрешение и что после него остаётся.

Расшифровка slug

У каждого рынка Up/Down есть slug фиксированного, полностью предсказуемого формата:

{coin}-updown-{timeframe}-{unix_start}

btc-updown-5m-1775181000
│   │      │   └── Unix timestamp: window START, in UTC
│   │      └────── Timeframe: 5m | 15m | 1h | 4h | 24h
│   └───────────── Always "updown"
└───────────────── Coin: btc | eth | sol | xrp | doge | bnb

Полезная часть — число в конце. Это Unix-метка времени момента, когда окно торгов открывается, в UTC. Расшифруйте её — и вы точно знаете, какие пять минут охватывает рынок:

from datetime import datetime, timezone

slug = "btc-updown-5m-1775181000"
coin, _, timeframe, ts = slug.split("-")

start = datetime.fromtimestamp(int(ts), tz=timezone.utc)
print(coin.upper(), timeframe, start)
# BTC 5m 2026-04-03 01:50:00+00:00

# The market's own title renders this in US Eastern:
# "Bitcoin Up or Down - April 2, 9:50PM-9:55PM ET"

Поскольку формат детерминирован, slug можно составить, а не искать. Каждый 5-минутный рынок BTC начинается на границе пяти минут, так что slug для любого окна — это btc-updown-5m- плюс Unix-метка этой границы. Если у вас есть slug и нужен его исход, вставьте его в поиск рынка.

Как работает разрешение

Механика намеренно проста. Рынок спрашивает, выше ли цена монеты на закрытии окна, чем на открытии. Два исхода, Up и Down, и один из них рассчитывается по $1.

Несколько следствий такого устройства, важных для всех, кто моделирует эти рынки:

• Ничья разрешается в Down. Вопрос в том, выше ли закрытие открытия. Не выше — в том числе ровно равно — значит Down. На 5-минутном окне это редкость, но не пренебрежимая, и она вносит небольшую структурную асимметрию, которую упускает наивная модель подбрасывания монеты.
• Разрешение идёт по TWAP Chainlink, а не по снимку. С 7 августа 2026 года крипторынки Up/Down рассчитываются по средневзвешенной по времени цене, а не по одной цене в момент закрытия, а с 14 августа все 5-минутные рынки используют 60-секундное окно (неделю между этими датами оно было 30-секундным). И цена, которую нужно превзойти, и цена расчёта берутся из этого TWAP. Это существенно меняет развязку: всплеск в последние десять секунд почти не сдвигает 60-секундное среднее, так что поздние развороты гораздо слабее, чем кажется на графике спота.
• Вероятность резко сжимается к экспирации. За шестьдесят секунд до конца при неподвижной монете обе стороны сходятся к 50¢, и всё решает спред. За десять секунд после решительного движения одна сторона прижата к 97–99¢, и торговать почти нечем.
• Спред — это вся игра. Котируемый спред 0.01 на рынке, который платит $1, — это 1% издержек туда-обратно на бинарном исходе. Большинство стратегий, которые выглядят прибыльными на средней цене, перестают быть прибыльными после его пересечения — см. ниже.

Что Polymarket хранит после разрешения рынка

От этого зависит, можно ли вообще исследовать эти рынки. После разрешения Polymarket хранит запись о рынке и редкий ценовой ряд. Стакан он не хранит. 29 сентября 2026 года мы проверили шесть разрешившихся 5-минутных рынков BTC возрастом от 4 дней до примерно шести месяцев.

TOK=<token_id_of_a_resolved_market>
START=1790466900          # the number at the end of btc-updown-5m-1790466900
END=$((START + 300))

# 1. The order book: gone, at every age we tried.
curl -s "https://clob.polymarket.com/book?token_id=$TOK"
# {"error":"No orderbook exists for the requested token id"}     HTTP 404

# 2. The price series: thin, but there if you give it a window.
curl -s "https://clob.polymarket.com/prices-history?market=$TOK&startTs=$START&endTs=$END&fidelity=1"
# {"history":[{"t":...,"p":0.365}, ...]}          6 points for this 5-minute market

# 3. The same call with interval=max: empty for the six-month-old market we tried.
curl -s "https://clob.polymarket.com/prices-history?market=$TOK&interval=max&fidelity=1"
# {"history":[]}                                                  HTTP 200

Так что ценовой ряд не исчез, но он редкий. Для btc-updown-5m-1790466900 Polymarket вернул шесть точек, с 11 по 316 секунду после открытия окна, и на последнюю минуту пришлась одна из них. В PolyTest есть 2,552 снимка того же рынка, примерно по одному каждые 0.12 секунды, и в каждом — стакан с обеих сторон. Одной цены в минуту достаточно, чтобы увидеть, кто выиграл и примерно когда сдвинулась цена. Но она не скажет, по какой цене исполнился бы ордер на 500 акций, и едва покрывает последнюю минуту, в которой эти рынки и решаются.

В новом Data API у Polymarket есть второй маршрут, GET /v2/prices-history, который возвращает 60-секундные интервалы. В нашем тесте в нём были данные для рынков возрастом до 8 дней и ничего для рынков старше 15 дней, так что архива он не заменяет.

Почему базовых частот недостаточно

Частая мысль на этом этапе: если исходы можно получить, почему бы не изучать частоты разрешений? Посчитать, как часто 5-минутный BTC разрешался в Up за последнюю тысячу рынков, найти смещение и торговать им.

Проблема в том, что любое такое смещение заложено в цену задолго до того, как вы его увидите. Если в прошлом месяце 5-минутные рынки SOL разрешались в Up в 52% случаев, маркетмейкеры это знают, и Up открывается по 52¢. Базовая частота — не преимущество; она уже в цене. Чтобы найти преимущество, нужно то, чего Polymarket не хранит: как выглядел стакан, когда цена была неправильной.

Это честная причина, по которой стратегии для Up/Down трудно проверить. Дело не в том, что рынки эффективны, — а в том, что доказательств, нужных для проверки этого утверждения в любую сторону, в API нет.

Записываем то, чего Polymarket не хранит

Единственный способ обойти отсутствие стакана — записать его, пока рынок работал. Именно это делает PolyTest: непрерывные снимки крипторынков Polymarket Up/Down на конкретный момент времени, записанные во время работы и сохранённые после разрешения: 240M+ снимков с 8 уровнями глубины стакана на сторону и метками времени с точностью до долей секунды.

import os, requests

BASE = "https://api.polytest.io/api/v1"
H = {"X-API-Key": os.environ["POLYTEST_KEY"]}

# Resolved markets are still here — that is the whole point.
markets = requests.get(f"{BASE}/markets",
                       params={"coin": "sol", "market_type": "5m", "limit": 50},
                       headers=H).json()["markets"]

for m in markets:
    snaps = requests.get(f"{BASE}/markets/{m['id']}/snapshots",
                         params={"include_orderbook": "true"},
                         headers=H).json()["snapshots"]

    # The final minute is where 5m markets are actually decided.
    endgame = snaps[-12:]
    for s in endgame:
        print(m["slug"], s["timestamp"], s["midPrice"], s["spread"])

Три вещи, которые стоит проверить

1. Выдерживает ли ваше преимущество спред? Перезапустите любой многообещающий результат, используя реальный аск, который вы забрали бы, а не среднюю цену. При спреде 1¢ на рынке с выплатой $1 это часто превращает выигрышную стратегию в проигрышную. Сделайте это первым — так большинство идей отсеиваются дёшево.
2. Как ведёт себя глубина в последние 60 секунд? Рынки Up/Down резко истончаются перед экспирацией. Объём, который исполняется за 3 минуты до конца, может не исполниться за 30 секунд, и в любом ряду средних цен этого не видно.
3. Переносится ли что-нибудь между монетами? У 5-минутных рынков BTC, ETH и SOL общее устройство, но разный профиль ликвидности. Стратегия, настроенная на стакан BTC, часто разваливается на более тонком стакане SOL — и это лучше узнать до того, как вложить деньги, а не после.

Моделирование исполнения подробнее разобрано в руководстве по бэктестингу, а если хотите проверить данные, прежде чем на что-то решиться, есть 3-дневный бесплатный пробный период.