Почему рынки Polymarket Up/Down ошибаются в ценах перед экспирацией?

Потому что определённость растёт быстрее, чем обновляются котировки. За три минуты до экспирации движение спота на 10 б.п. ещё может развернуться, так что осторожная цена верна. За тридцать секунд то же движение почти решающее, но выставленные котировки ещё не догнали его. В наших данных средняя цена подразумеваемой стороны даже упала с 90.95¢ за 60 секунд до 80.55¢ за 30 секунд, при этом доля прибыльных сделок оставалась выше 94%.

Всегда ли более поздний вход улучшает стратегию на рынке предсказаний?

Нет. Поздний вход умножает существующее преимущество, но не создаёт его. Покупку фаворита проверили за 180 и за 60 секунд до экспирации, и в обоих случаях она теряла деньги в каждом ценовом диапазоне, причём значимо — в диапазонах высоких цен. Если доходность стратегии не растёт по мере приближения экспирации, это обычно признак того, что кажущееся преимущество было спредом, а не информацией.

Сколько торговых возможностей бывает перед экспирацией?

Их число резко падает. Тот же фильтр движения спота в 10 б.п. на 5-минутных рынках BTC, ETH и SOL за 31 день дал 4,546 подходящих входов за 180 секунд до экспирации, 1,456 за 60 секунд и 595 за 30 секунд. Поздний вход примерно утраивает доходность на сделку и сокращает число сделок примерно на 60%, поэтому надёжность исполнения становится важнее самой стратегии.

ИсследованияБэктестингИсследование стратегийМикроструктура рынка

Время входа стоит больше, чем ваш сигнал

Большинство обсуждений стратегий — о том, что покупать. На пятиминутных рынках важнее оказывается, когда покупать: один и тот же сигнал превращается из статистического шума в преимущество в 15 сигм только за счёт часов. С одним важным исключением.

5 сентября 2026 г.9 мин чтения

Споры о стратегиях почти всегда о том, что покупать. На пятиминутных рынках Polymarket Up/Down наши данные говорят, что более сильный рычаг — когда, и с большим отрывом.

Мы взяли две стратегии и зафиксировали всё, кроме момента входа. Одна прошла путь от шума до преимущества в 15 сигм. Другая оставалась отрицательной в каждой точке. Полезна именно эта разница.

Вывод

Подтверждённый сигнал движения спота стоит +0.79% на сделку за 180 секунд до экспирации, +4.74% за 60 секунд и +17.48% за 30 секунд. То же правило, те же рынки — меняются только часы. А покупка фаворита теряет деньги в каждой проверенной точке входа.

Условия

Выборка: каждый разрешившийся 5-минутный рынок Up/Down по BTC, ETH и SOL в архиве, 5 авг. – 5 сент. 2026 года.
Одна сделка на рынок, вход по снимку, ближайшему к целевому времени до экспирации.
Исполнение по аску, а не по средней цене. Аски двух сторон в сумме дают около 1.0117, так что при входе уплачивается ~1.2¢ спреда.
Исключены: рынки без предложений аск на одной из сторон — сделка там невозможна.

Стратегия A: сигнал, который улучшается к концу отсчёта

Правило: покупать сторону, которую уже подтвердил спот, если спот сдвинулся минимум на 10 б.п. от референсной цены открытия рынка.

Вход	Сделки	Средняя цена	Доля прибыльных	Преимущество	ROI	z	Вывод
За 180 с до экспирации	4,546	87.63¢	88.32%	+0.69 п.п.	+0.79%	1.45	Шум
За 60 с до экспирации	1,456	90.95¢	95.26%	+4.31 п.п.	+4.74%	7.74	Значимо
За 30 с до экспирации	595	80.55¢	94.62%	+14.08 п.п.	+17.48%	15.22	Значимо

За три минуты до конца сигнал ничего не стоит — z = 1.45, ровно то, что дала бы честная монета. За тридцать секунд то же правило приносит 17.48% на сделку при z = 15.22.

Посмотрите на столбец средней цены — в нём самое неожиданное. Она падает с 90.95¢ в T−60s до 80.55¢ в T−30s, при этом доля прибыльных сделок остаётся выше 94%. По мере роста определённости рынок становится дешевле за тот же исход. Хорошо оценённый рынок так себя не ведёт, и именно здесь живёт всё преимущество.

Почему поздний вход здесь окупается

За три минуты до конца движение на 10 б.п. действительно может развернуться, так что рынок, который не считает его решённым, прав, а не медлителен. За тридцать секунд то же движение почти решающее — и теперь котировка устарела, а не осторожна. Вам платят не за информацию. Вам платят за разрыв между тем, что известно, и тем, что котируется, а этот разрыв шире всего в самом конце.

Стратегия B: время не спасёт отсутствие преимущества

Очевидная следующая мысль — поздний вход помогает всему. Это не так. Покупку фаворита — без сигнала спота, просто той стороны, что котируется выше, — запустили в тех же двух точках входа.

Вход	Диапазон	Сделки	Средняя цена	Доля прибыльных	ROI	z
180 с	50–70¢	9,580	59.63¢	58.63%	−1.68%	−1.99
180 с	70–90¢	10,853	79.70¢	79.43%	−0.34%	−0.69
180 с	90¢+	5,081	93.96¢	92.40%	−1.66%	−4.19
60 с	90–97¢	3,644	93.56¢	91.16%	−2.56%	−5.09
60 с	97¢+	5,879	98.38¢	97.70%	−0.69%	−3.47

Покупка фаворита отрицательна в обеих точках входа, причём значимо — в диапазонах высоких цен, где сосредоточен основной объём.

Каждый диапазон отрицателен, а худшие результаты значимы. Перенос входа не помогает, потому что усиливать было нечего — стратегия всегда лишь платила спред. Подробности — в статье Бэктест покупки фаворитов.

Общее правило

Поздний вход умножает преимущество, но не создаёт его. Если ваш сигнал содержит реальную информацию, которую рынок ещё не усвоил, задержка входа увеличивает выигрыш, потому что определённость растёт быстрее цены. Если в сигнале ничего нет, задержка входа означает лишь, что вы заплатите спред позже.

Чего стоит реализация

Поздний вход не бесплатен, и чем позже, тем хуже компромиссы.

Поздний вход даёт	Поздний вход стоит
Больший разрыв между определённостью и котировкой	Меньше возможностей — 4,546 в T−180s против 595 в T−30s
Более высокую долю прибыльных сделок при реальном сигнале	Более тонкие стаканы; медиана ~$114 в пределах 1¢ от аска
Более низкую цену входа за контракт	Нет времени среагировать при плохом исполнении
Меньший риск разворота	Жёсткие требования к задержке — котировка может исчезнуть за 200ms

Число возможностей — ограничение, которое недооценивают. Переход от T−60s к T−30s примерно утраивает доходность на сделку и сокращает число сделок на 60%. Это всё ещё большой чистый выигрыш, но стратегия превращается в инфраструктурную задачу: вы не можете позволить себе упустить ни одну из 595, а значит, нужны потоки вместо опроса и путь от сигнала до ордера, измеряемый миллисекундами.

Как этим пользоваться

Проверьте свой сигнал при нескольких временах входа, прежде чем настраивать что-либо ещё. Это один параметр, и здесь он изменил доходность в 22 раза — сильнее, чем большинство работы над признаками.
Проверьте, растёт ли ваше преимущество или выравнивается по мере приближения экспирации. Рост означает, что у вас есть информация, которую рынок усваивает поздно. Ровная или отрицательная кривая обычно значит, что преимущества нет и вы измеряете спред.
Моделируйте число возможностей, а не только доходность на сделку. Преимущество 17% на 595 сделках и 5% на 1,456 ближе друг к другу, чем кажется, если учесть упущенные исполнения.
Подбирайте размер под стакан в момент входа. К экспирации глубина истончается; объём, который исполняется в T−180s, может не исполниться в T−30s.
Перезапустите тест на своём окне. Здесь 31 день. Эффекты времени — микроструктурные и могут сместиться, когда маркетмейкеры меняют поведение.

Ограничения

Один месяц — 5 авг. – 5 сент. 2026 года, скользящее окно.
Предполагается исполнение по лучшей цене. Реальные исполнения проходят по стакану и хуже.
Неблагоприятный отбор не моделируется. Поздний вход — именно то место, где вас скорее всего исполнят по котировкам, которые мейкер хотел отменить, так что живые результаты будут отставать от этих.
Меньшая выборка в T−30s (595 сделок). z-оценка высокая, но опирается на меньший объём данных, чем остальные строки.
Без комиссий, газа и затрат на инфраструктуру.
Только 5-минутные рынки. У более длинных таймфреймов другой профиль ликвидности, и кривая времени может не перенестись.

Рассчитано по снимкам PolyTest: аски обеих сторон, референсная спот-цена в тот же момент и 8 уровней глубины стакана с разрешением до долей секунды. Собственный API Polymarket такое исследование не обеспечит: стакан разрешившегося рынка возвращает 404, а история цен хранится примерно с одной точкой в минуту — слишком грубо, чтобы выбирать момент входа внутри последней минуты. Начните бесплатно и перезапустите его на любом окне.

Часто задаваемые вопросы

Когда лучше всего входить в сделку на рынке Polymarket Up/Down?: Это целиком зависит от того, содержит ли ваш сигнал реальную информацию. Для подтверждённого сигнала движения спота на 5-минутных рынках чем позже, тем намного лучше: то же правило давало +0.79% на сделку за 180 секунд до экспирации, +4.74% за 60 секунд и +17.48% за 30 секунд. Для стратегии без настоящего преимущества, например простой покупки фаворита, каждая проверенная точка входа была отрицательной — время усиливает преимущество, но не создаёт его.
Почему рынки Polymarket Up/Down ошибаются в ценах перед экспирацией?: Потому что определённость растёт быстрее, чем обновляются котировки. За три минуты до экспирации движение спота на 10 б.п. ещё может развернуться, так что осторожная цена верна. За тридцать секунд то же движение почти решающее, но выставленные котировки ещё не догнали его. В наших данных средняя цена подразумеваемой стороны даже упала с 90.95¢ за 60 секунд до 80.55¢ за 30 секунд, при этом доля прибыльных сделок оставалась выше 94%.
Всегда ли более поздний вход улучшает стратегию на рынке предсказаний?: Нет. Поздний вход умножает существующее преимущество, но не создаёт его. Покупку фаворита проверили за 180 и за 60 секунд до экспирации, и в обоих случаях она теряла деньги в каждом ценовом диапазоне, причём значимо — в диапазонах высоких цен. Если доходность стратегии не растёт по мере приближения экспирации, это обычно признак того, что кажущееся преимущество было спредом, а не информацией.
Сколько торговых возможностей бывает перед экспирацией?: Их число резко падает. Тот же фильтр движения спота в 10 б.п. на 5-минутных рынках BTC, ETH и SOL за 31 день дал 4,546 подходящих входов за 180 секунд до экспирации, 1,456 за 60 секунд и 595 за 30 секунд. Поздний вход примерно утраивает доходность на сделку и сокращает число сделок примерно на 60%, поэтому надёжность исполнения становится важнее самой стратегии.

Получите исторические данные, которые Polymarket не хранит

PolyTest записывает крипторынки Polymarket Up/Down в процессе их работы — 240M+ снимков с 8 уровнями глубины стакана, метками времени с точностью до долей секунды и сохранёнными разрешившимися рынками. Начните с 3-дневного бесплатного пробного периода.

Попробовать бесплатно Быстрый старт